旅游行业迅猛增长 灾害疾病压制行业发展
旅游行业和经济运行态势总体保持一致，如果仅考虑经济因素2013年行业增速或维持在10%以上水平， 而在H7N9爆发及芦山地震后，我们将旅游行业增速下修至7%-9%。
暑期旺季华东线路承压 周边休闲和替代景区或增长
1.大多游客在疫情爆发时期尽量缩短行程，且更钟情于省内或周边休闲度假景区。虽然2013年H7N9期间旅游消费结构等因素有所改变，但我们认为如果H7N9禽流感进一步恶化，人口密集城市附近自驾休闲景区游客比例或有所提升。
2.我们认为经济较好个体或家庭对自身健康更加重视，因为SARS期间出行实行严格的管控措施，高端游客的旅游热情遭到打压；而H7N9表现还具有一定的区域性，且旅游休闲属于大众可选消费，不同线路的替代性较强。部分高端游客或放弃华东线路，转而选择未通报病例的云南、广西、贵州、四川等省景点。
我们认为，暑期疫情尚未明朗情况下，人口密集城市附近自驾休闲景区或因此而利好，我们建议关注北京旅游投资价值。暑期部分高端游客或放弃华东线路，转而选择未通报病例的云南、广西、贵州、四川等省份景点，我们建议投资者关注桂林旅游投资价值。
峨眉山震后恢复时滞3个月 业绩拐点凸显投资价值
芦山地震后虽峨眉山景区设施未遭到破坏，受心理因素及出行安排时滞影响，我们认为在地震后3个月即7-8月份峨眉山景区（烈度6度以下）游客量及实现收入将恢复至震前水平，景区基本面或将持续向好。业绩拐点后的价值投资收益算远大于事件超跌反弹的逐利，建议投资者在上市公司基本面改善后及时布局。峨眉山A业绩正经历着否极泰来的拐点时期，在游客恢复及提价红利利好下估值有进一步恢复空间，推荐投资者关注峨眉山A投资价值。
http://travel.sohu.com/20130628/n380138342.shtml travel.sohu.com true 财经网 http://travel.sohu.com/20130628/n380138342.shtml report 807 旅游行业迅猛增长灾害疾病压制行业发展旅游行业和经济运行态势总体保持一致，如果仅考虑经济因素2013年行业增速或维持在10%以上水平，而在H7N9爆发及芦山地震后
