继温州、北京等部分城市探索地铁建设向民间资本开放之后，日前，民间资本进入地铁领域正式得到了中央的官方认可。
根据来自国家发改委多位人士透露的消息，今年一批地铁线路将继续向民间资本开放，在已经引入民资的部分城市操作经验的基础上，未来地方政府还会进一步出台民资进入地铁领域的操作细则。
虽然我国政府和银行掌握了绝大部分的金融资源，民间资本仍然是金融市场不可忽视的一股力量，部分城市民间资本的风头甚至一度盖过了政府和银行资本。例如，去年1到8月的数据，杭州的民间资本完成投资1224亿元，占全市投资比重达到了58.7%。
在目前实体经济增长放缓、股市低迷、房价前景不明的情况下，方兴未艾的地铁建设大潮无疑为民间资本提供了新的蓝海。而政府在地铁建设和运营的高额投资中逐渐力不从心，急需民间资本补充新鲜鲜血，民间资本此时进入地铁领域正当其时。
其实，在中央政府表态之前，各大城市在地铁建设上引入民资的探索就已经展开了。这里面即有地铁建设走在前面的城市，如北京，广州也已经正式公布了引入民资的相关文件；也有民间资本比较活跃的城市，如温州、杭州。
北京的情况要特殊一些，引入的港资，并非通常意义上大陆的民间资本，这一方面是解决资金问题，同时还是借鉴港铁运营经验。目前，北京4号线已经引进民资由京港地铁运营公司负责运营，后者还获得了另一条地铁14号线的运营权。
广州日前召开了2013年重大项目投资推介会，宣布投资额分别为215亿元、307亿元的地铁14号线和21号线项目，首次向民营资本开放。还审议通过了《关於进一步鼓励和引导民间投资加快发展的意见》，正式向民资发送了进入地铁的邀请函。
不过，最早大规模引入民资的还是民间资本比较活跃的温州。2011年，温州宣布即将采用货币资金认购股份的方式，向企业和自然人为S1线募集大约50%的股本。去年12月12日认购首日，即成功募集5000多万元。
在这些城市试点性的开放之后，今年将在更多的城市地铁推广，对于民资来说无疑是一件令人兴奋的事情。只是考虑到我国地铁依然是政府主导的背景下，如何保障民间资本的投资回报，民间资本不得不在心里多打个问号。
一个可以借鉴的例子是铁路，前几天政府也公布鼓励和引导民间资本进入铁路的方案，确实吸引了大量的民间资本踊跃投身。然而，由于铁老大拥有绝对的话语权，在日常运营和利益分配上民间资本完全处于被动地位，一度沦落成为了铁老大的取款机。
比铁路领域更为棘手的问题是，地铁普遍面临严重亏损。在《财政补贴不能为地铁巨亏买单》中已经提到，各大城市地铁负债率居高不下，只能依靠政府连年高额的财政补贴。政府不愿意为地铁亏损买单，民间资本更不能为地铁亏损买单！
笔者认为，各地政府在一心吸引民间资本进入地铁领域之前，必须根据已有经验制定具体的操作措施，不仅仅是包括吸引民资的优惠政策，更主要的是如何保障民间资本享有比政府资本同样的利益分配权利，同时通过切实扭亏为盈为民间资本回报奠定最根本的基础。
