据报道，香港政府连番辣招遏楼市，如何更好反映酒店资产的价值，遂成为地产发展商的策略方向。继长实拆售酒店之后，香港三间地产公司鹰君、合和以及新世界发展也先后公布分拆旗下资产上市，掀起了一场分拆潮。
鹰君将分拆旗下三家香港酒店，以合订单位形式上市。鹰君指，有关计划早于今年1月中下旬申请现已获批，分拆独立上市的酒店物业包括香港朗廷酒店、香港朗豪酒店，以及逸东酒店。鹰君成为继香港电讯后，第二家采用商业信托、以股份合订单位形式分拆公司上市的公司。受消息刺激，鹰君股价前天创年内新高。
一般而言，一间公司分拆其最赚钱的业务出来，会对该公司本身的估值构成负面影响，但若分拆的是与其主营业务不太相关的业务，且有关业务已成熟稳定，分拆则有利公司筹集资金，去发展扩大主营业务，则分拆对该公司的估值有利。
物业难受惠重估收益
本地地产发展商近期分拆的业务主要集中在酒店项目。根据香港会计政策，酒店业务是以成本扣减折旧及减值准备，而非重估值列帐。因此，酒店业务不似投资物业般每年进行重估，在物业升值时可以为公司带来重估收益。因此，将酒店物业分拆上市，有助反映酒店物业的潜在价值，自然利好公司股价。
再具体看，分拆对公司有多大利好，主要看分拆能给公司的每股收益及资产净值带来多大的影响。鹰君1月尾公布消息翌日，股价爆升14%。而新世界公布有关消息后，股价却变动不大。主要原因是市场估计其相关酒店的资产净值，只占公司整体的6%至7%，即使将该些资产项目分拆上市，公司亦不会取得太大的益处，对股份的估值不会带来太大的影响。
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