航空钛材和军工钛材市场准入门槛高

 　　2102 年海绵钛价格持续维持在8~10 万元/吨的区间内高位盘整，公司控股的华神钛业一季度仍然是公司最重要的业绩贡献部门。随着全球钛精矿产能释放以及钛白粉需求增长放缓，钛精矿价格不会持续上涨，未来成本驱动海绵钛价格大幅上涨的可能性不大。

　　航空钛材和军工钛材市场准入门槛高，毛利率可稳定在30%左右，未来其复苏进程直接影响公司业绩。公司的5000 吨/年钛锭熔铸项目、5000 吨/年板带项目以及万吨自由锻项目均有望于2012 年中期开始达产，将有效提升公司业绩。

　　目前民用航空需求大幅反弹暂时尚未传导至公司，因此公司业绩还未见实际好转，预计真正的订单体现要等到下半年。